Décisions d’investissement en entreprise

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Le risque provient de ne pas savoir ce que l’on fait. – Warren Buffet 


Pour les PME, la décision d’investir ou non dans un projet peut dépendre de plusieurs facteurs, comme le besoin de rester compétitif par rapport à la concurrence, compenser un manque de main d’œuvre, conquérir de nouveaux marchés, augmenter sa capacité de production, etc.

Dans tous les cas, la raison qui pousse à investir est valable, pour autant que le projet ait du sens d’un point de vue financier. Le projet d’investissement dont nous parlons ici ne se limite pas à l’achat d’un immeuble ou d’équipements. Il peut aussi s’agir de l’obtention d’un brevet, d’un plan de commercialisation, de l’achat d’une entreprise concurrente ou autre.

Dans cet article, ainsi que dans les prochains, nous allons décrire différentes méthodes permettant d’évaluer la viabilité financière d’un projet d’investissement.

Nous allons également mentionner les avantages et inconvénients de chacune des méthodes.


La valeur actuelle nette

Cette méthode se résume à être la valeur au temps présent des flux financiers futurs après impôts.

La formule mathématique est un peu complexe. Afin d’obtenir la formule et l’article complet, veuillez cliquer sur le lien suivant.


Prenons l’exemple d’un projet d’investissement de 100,000$ rapportant 55,000$ après impôts par année sur une période estimée à 7 ans. Le taux de rendement sur investissement recherché par l’entreprise est de 8%.


La valeur actuelle du projet d’investissement est de 186,350$. Donc, suite à un investissement de 100,000$, la valeur de la compagnie devrait augmenter de 186,350$.

À quoi sert cette démarche? Si une entreprise a 2 projets d’investissement potentiels, mais qu’elle dispose d’un budget limité et qu’elle est indifférente aux autres critères de décisions (non financiers), elle devrait privilégier le projet ayant la VAN la plus élevée.

Évidemment, un projet dont la VAN serait négative ne devrait pas être choisi, car cela voudrait dire que le projet diminue la valeur de l’entreprise. Dans le calcul, on pourrait aussi incorporer des investissements à différents moments dans le temps.

L’avantage de l’utilisation de la méthode de la VAN est qu’elle tient compte de la valeur de l’argent dans le temps, en utilisant le taux de rendement voulu par l’entreprise. Par contre, cette dernière variable peut être difficile à évaluer. Sur ce point, un article ultérieur sur le coût moyen pondéré du capital (CMPC) sera utile.


Un conseil, ne vous laissez pas impressionner par l’apparence de complexité de la formule et pour sauver du temps, utilisez le tableur Excel pour effectuer vos calculs. Encore mieux, vous pouvez utiliser www.calculatrice-financieres.ca.

Que vous désiriez savoir combien de valeur pourrait prendre votre maison sur 20 ans à 1 ou 2 % (inflation) ou combien vous avez besoin d’épargner par année si vous désirez 250 000 $ à la retraite, http://www.calculatrice-financière.ca répondra à vos questions.

N’oubliez pas qu’il est un outil mais que rien ne vaut l’avis d’un professionnel afin de vous éclairer dans vos décisions financières.

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